以太坊可能面临不断膨胀的重新抵押市场的风险

以太坊3个月前更新 qkledit
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Coinbase (COIN) 在周二的一份研究报告中表示,Restake 已发展成为以太坊区块链上第二大去中心化金融 (DeFi) 领域,并有望成为生态系统基础设施的核心部分,但它可能会带来隐藏的风险。

分析师 David Han和 David 表示:“EigenLayer 的质押协议有望成为以太坊上各种新服务和中间件的基石,而这反过来又可以在未来为验证者产生有意义的以太坊(ETH)奖励来源。 它现在是第二大DeFi协议,锁定的总价值为 124 亿美元。”

EigenLayer允许验证者通过重新质押以太币来保护主动验证服务(AVS),并通过抵押各种基础流动性质押代币(LST)或原生质押 ETH,建立在现有质押生态系统的基础上。

Liquid 重新抵押平台将资产存放在 EigenLayer 中,并向用户提供可交易的收据,称为流动性重新抵押代币 (LRT)。然而,Coinbase 表示,从财务和安全角度来看,与现有的质押产品相比,重新质押和 LRT 可能会带来更大的风险。

作者写道:“围绕底层协议采用 LRT 包装器可能会导致不透明的质押策略或底层协议暂时错位带来的隐藏风险。AVS 的初始收益可能无法达到由市场。”

该报告还指出,利益相关者会去轻轨提供商提供最高奖励的地方。这可能会导致额外的风险,因为这些提供商将尝试通过多次重新抵押来吸引更多用户来最大化回报。

我们相信,重要的是风险调整后的回报,而不是**回报,但这可能很难保持透明度。这可能会导致额外的风险,因为 LRT DAO 会被激励最大限度地多次重新抵押以保持竞争力。

然而,Coinbase 表示,尽管存在这些风险,重新抵押支持以太坊的开放创新,并将成为生态系统基础设施的核心部分。

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