现在是证券交易委员会 (SEC) 主席 Gary Gensler 润色简历的时候了。7 月 27 日，在纳什维尔举行的比特币会议上，共和党总统候选人唐纳德·特朗普 (Donald Trump) 誓言要罢免加密货币领域****的超级反派，转而支持支持该行业的替代者。
这对Web3来说是个好消息，但要把美国变成世界加密货币之都并不像说你被解雇了那么简单。对代币化美元的无限需求为美国带来了无价的领先优势，但 Web3 仍然迫切需要投资者保护和监督。这正是 SEC 存在的目的。
特朗普应该选择一位理解这一点并从一开始就致力于实现五个目标的 SEC 主席。让以太坊交易所交易基金 (ETF) 终于在 7 月 23 日进入市场，但质押（或锁定 ETH 作为抵押品以换取奖励）却明显缺失。
解决这个问题说起来容易做起来难。1940 年的《投资公司法》要求 ETF 和共同基金及时赎回基金资产份额（通常是在一天之内）。质押使得现货 ETH 基金几乎不可能做到这一点。质押 ETH 提款的时间表不可预测，通常需要几天才能完成。
SEC过去曾豁免过资金的这一规定。它需要对现货以太币采取同样的做法。制定周到的豁免需要时间。特朗普的提名人应该从第一天开始行动。
SEC 应该在其他领域采取类似的灵活做法。证券市场的核心功能（例如报告、清算和结算）受到严格的监管审查，这是理所当然的。这些领域也是区块链技术的优势所在。
分布式账本会自动记录和结算每笔链上交易，并且高度抗操纵或欺诈。SEC 知道这一点，并且至少在一个案例中已经将链上账本视为有效的财务报告。现在，监管机构应该大规模**这一做法，发布全面的指导意见，以便其他人可以效仿。
其他合规要求也是如此，例如了解你的客户 (KYC)和托管。如今，自托管钱包（例如 Ledger 和 MetaMask）是监管黑洞，大多数证券代币都无法进入。
事情不必如此。在美国，合格的加密货币托管机构 (QC)（在受保的独立账户中为用户保管加密货币）已经大量涌现。其中包括 Anchorage Digital、BitGo、Coinbase Custody 和 Paxos 等。在现有的加密货币 QC 规则中添加自我托管元素（例如不可升级的智能合约和私钥）只会加强对投资者的保护。
国会僵局不是借口。这些变化在很大程度上可以在现有法律范围内实现。SEC 监管的核心目标一如既往地重要。区块链技术只是以新的方式实现了这些目标。将这些新解决方案映射到 SEC 现有的框架上将为 Web3 开辟一个充满可能性的世界。
Uniswap 和 Balancer 等去中心化交易所 (DEX)代表着交易的未来。它们用透明的非托管智能合约取代了昂贵的中介链（包括托管人、经纪人、清算机构和转账**）。如果实施得当，DEX 可以降低成本、降低交易对手风险并促进实时、全天候交易。
有一个问题。尽管已经使用了近十年，但 DEX 仍然几乎完全不受监管。这在很大程度上要归因于美国证券交易委员会 (SEC) 和监管商品衍生品市场的商品期货交易委员会 (CFTC) 之间持续不断的拉锯战。
解决这个问题很简单。美国证券交易委员会应该明确哪些代币（如果有的话）是证券，为交易这些代币的 DEX 设置明确的注册路径，并将其余的现货加密货币市场移交给 CFTC。
至关重要的是，DEX 应满足与传统交易所相当的风险管理、KYC 和披露标准。但是，与其他合规规则一样，SEC 应尽可能全面采用链上解决方案。
链上美元化是美国加密政策的圣杯，机会是广阔的。全球对代币化美元的需求年复一年保持着三位数的增长率。美元支持的稳定币——例如USDC和USDT—已经购买了价值超过 1000 亿美元的美国政府债务。
这只是冰山一角。代币化货币市场基金和其他产生收益的现实世界资产 (RWA) 才刚刚开始在 Web3 中站稳脚跟。少数早期进入者——例如贝莱德的 USD 机构数字流动性基金 (BUIDL) 和富兰克林 OnChain 美国政府货币基金 (FOBXX)——受到严格限制的阻碍。
是时候改变方向了。美国证券交易委员会应积极培育一个强大的美元支持 RWA 链上市场。这些代币化证券必须充分利用区块链的功能。它们必须可以在 DEX 上交易、可供用户管理的钱包使用，并向 Web3 开发人员开放。
真正以美国为先的加密政策应该优先考虑在未来几十年主导数字经济。在这方面，美国强大的金融监管框架是一笔无价的财富。特朗普应该选择一位理解这一点并准备采取行动的 SEC 主席。
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