根据Glassnode 7 月 1 日的报告，尽管整个市场的盈利能力已攀升至通常会触发分配的水平，但比特币（BTC）投资者近几周仍将其货币从交易所撤出。在上周以色列与伊朗爆发冲突期间，比特币从 106,000 美元跌至 99,000 美元，但买家捍卫了 98,300 美元的短期持有成本基础，并在宣布停火后将市场推回 107,000 美元。
报告称此次反弹是一个“建设性信号”，因为它发生在历史上区分看涨和看跌局面的水平。 此次反弹导致比特币市值接近2.13万亿美元，实际市值达到9580亿美元，导致整个比特币网络出现约1.2万亿美元的未实现利润。
盈利能力达到顶峰，但已实现收益却逐渐消退，市场价值与实际价值 (MVRV) 比率表明，目前平均硬币纸面收益为 125%，远高于中性水平，但低于 3 月份的 180%。
尽管有激励措施，但实现的利润平均每天仅为 8.72 亿美元，远低于比特币在 2024 年 3 月**达到 73,000 美元和 2024 年 12 月**达到 107,000 美元时记录的 28 亿美元和 32 亿美元的峰值。
报告指出，在短暂上涨至历史高点附近后，长期和短期持有者均减少了支出，导致卖方风险比率进入低活动区域。休眠至少 155 天的货币数量升至 1470 万 BTC 的历史新高，证实成熟流量超过了分配流量。
Glassnode 的“活跃度”指标（用于比较币日创建量与销毁量）持续下降。报告指出，这种模式强化了持有仍是主导策略的观点。此外，分析还强调，在 1 月份突破 100,000 美元期间购买的钱包仍然保留着大部分代币，凸显了表面下的弹性情绪。
稳定币的供应比率在基线附近波动，表明与美元挂钩的代币的购买力与可用的比特币供应量大致一致。交易所购买力数据显示，过去一个月稳定币资本转向重要资产，美国现货比特币 ETF 的净流入量攀升至七天平均 2.98 亿美元。
报告指出，这些资金流动表明“机构参与度正在不断提高”，这与现有持有者不愿放弃手中的代币的心理相符。Glassnode 的结论是，可能需要再次提高价格才能吸引有意义的抛售，因为目前的水平未能产生足够的获利回吐来吸收新的需求。
