提高比特币ETF期权限额或将降低波动性，但会提振现货需求

由于美国证券交易委员会（SEC）的影响，比特币的标志性波动性可能正在进入一个新阶段。NYDIG Research 表示，该机构决定提高大多数比特币 ETF 期权的持仓限制，可以通过鼓励备兑看涨期权卖出等策略来帮助平滑价格波动，这些策略限制了上行空间，从而获得稳定的收入。

在监管机构批准现货比特币 ETF实物赎回之际，IBIT 期权交易的持仓限额也随之增加。NYDIG 写道，通过允许交易员持有比以往多十倍的合约，SEC 为更积极、更持续的期权交易活动打开了大门。尤其是备兑看涨期权策略，在规模化交易中效果**。

它们旨在通过出售上行风险敞口来从现有持股中赚取收益，如果在大型投资组合中进行此操作，自然可以抑制价格变动。比特币的波动性已经呈下降趋势，Deribit 的 BTC 波动率指数（DVOL）显示，过去四年来，比特币的波动性指数从 90 左右稳步下降至 38。

尽管如此，与债券、股票和其他传统资产相比，它仍然脱颖而出。这使得它成为那些试图从市场波动中获取收益、有效利用波动性的投资者的诱人目标，但对于需要稳定敞口的机构来说，它也存在风险。

随着波动性下降，对于寻求平衡风险敞口的机构投资组合来说，该资产的投资价值将变得更高。这种动态可能会增强现货需求。

雷·达利欧 (Ray Dalio) 是此类风险平价策略的最早倡导者之一，他最近建议在债务水平上升的情况下将 15% 的资产配置给黄金和加密货币。该公司总结道：“波动性下降导致现货购买增加的反馈回路可能成为持续需求的强大驱动力。”