比特币 (BTC) 图表分析表明，价格已经形成了一个关键的短期技术模式，这可能是未来极端波动的先兆，根据该模式如何被打破，可能会迅速跌至 38,000 美元或飙升至 48,000 美元。
从本月初触及的 45,000 美元附近的今年迄今高点开始盘整，BTC 价格已形成三角旗结构，其特点是价格逐渐被更高的低点和更低的高点挤压。
这些模式通常在市场盘整期间形成（就像我们在过去一周所看到的那样），并且通常会进行有意义的向上或向下突破。如果 BTC 向下突破其三角旗结构，这也将标志着跌破 21DMA，快速测试由于技术性抛售，40,000 美元的水平很可能出现。
重新测试 38,000 美元的可能性也很大，因为许多比特币多头可能不愿意逢低买入，直到看到 38,000 美元的水平（50DMA 也位于此处）经过测试并确认为支撑。
相反，如果 BTC 要突破近期三角旗的上方，那么将快速反弹至 45,000 美元附近的年度高点，多头可能会再次开始推动重新测试 48,000 美元以上的 2022 年高点。
是否缺乏新的近期看涨催化剂来推动进一步上涨？
交易员加大了对美联储降息周期将于 2024 年初开始的押注，推动机构需求；2) 在宏观环境宽松的情况下，现货比特币 ETF 将很快在美国获得批准的预期
但现在有些人认为，现货比特币 ETF 的乐观情绪现已定价（即 摩根大通分析师），而且还需要几周时间获得批准在正式获得批准之前，市场可能很难找到新的现货比特币 ETF 催化剂来推动近期持续上涨。
此外，美联储本周向市场传达的信息也很混乱。首先，周三发出鸽派信号，表示明年不再加息并三次降息。
但周五，颇具影响力的美联储政策制定者约翰·威廉姆斯(John Williams)在电话中反对市场降息预期，称现在采取行动还为时过早谈论它们（尽管美联储实际上是在预测它们）并表示加息仍在讨论中（尽管美联储主席杰罗姆·鲍威尔在周三发出了截然不同的信息。
由于现货比特币 ETF 乐观情绪暂停和美联储政策混乱而导致的获利了结风险正在上升，增加了比特币跌破三角旗结构下行的风险。
各种指标显示看涨押注正在降温
市场情绪的各种指标也显示看涨押注正在降温，这也可能预测近期价格下跌的可能性高于另一次价格上涨。例如，根据 The Block< 提供的数据，60 天、90 天和 180 天到期的比特币期权的 25% Delta 偏差刚刚达到 10 月份以来的**水平。
这表明，鉴于过去两个月比特币价格的飙升，投资者为比特币期权支付的溢价较少，而如果未来两到六个月上涨，比特币期权就会支付溢价。
这可能反映出人们对比特币价格上涨可持续性的乐观情绪正在减弱，尽管 Delta 偏度仍然为正的事实表明投资者总体上仍然认为价格存在上行风险。
正的资金费率意味着杠杆多头交易者正在向杠杆空头交易者支付资金，这是多头头寸相对空头头寸的相对需求较高的结果。
当资金利率下降时，这意味着多头的主导地位正在减弱。Coinglass.com 数据还显示，尽管 BTC 在 42,000 美元左右盘整，但杠杆期货头寸的未偿价值（也称为“未平仓合约”）最近几天继续回落。
尽管有些人可能认为市场杠杆率降低是一件好事，但利用杠杆多头期货头寸的投机者可能是购买压力的主要来源，至少在短期内支撑市场。
因此，如果多头观望（如融资利率下降和未平仓合约下降所示），这可能会影响 BTC 的短期价格前景。
比特币（BTC）的下一步在哪里？
价格风险似乎倾向于修正，但比特币的长期看涨理由依然强劲，因此比特币的下跌仍会受到长期投资者积极买入的影响。
现货比特币 ETF 在美国的批准将标志着加密货币在更广泛的社会采用中的历史性时刻，因为它为 BTC 成为每个普通美国人养老金或普通投资组合的一部分打开了大门。
3 月底/4 月初比特币发行率减半将使支付给矿工的奖励减少一半，这将系统性地减少抛售压力（因为矿工总是需要出售一些代币才能保持设施中的灯亮着）。
尽管对于 2024 年美联储降息的时间和速度可能存在一些困惑（美联储最近的沟通并没有起到帮助作用），但更宽松的金融状况仍在前方。
所有这些长期价格驱动因素似乎都将支撑 BTC 价格，因为它继续紧密遵循其历史市场周期，其特点是长达一年的熊市（2021年11月至2022年11月），随后是大约三年的牛市（2022年11月至2025年11月？）。
短期挫折是任何牛市的特征。长期投资者不应失去比特币可能在 2024/2025 年重返历史高位的信心。
