最近的预测明确表明金融数字化将会加速。中央银行协会国际清算银行预测未来几年国家数字货币（CBDC）将迅速扩散，而调查显示机构投资者正计划分配数十亿美元用于资产代币化。
但安全控制的不成熟是机构需求的主要挑战。
去中心化金融的技术可以安全地用于为资产代币化和无数其他用例提供巨大的流动性潜力。但是，就目前而言，完全依赖软件安全和问责问题存在风险。
智能合约漏洞过去曾给一些著名的 DeFi 平台带来巨大的财务损失。例如，2021年，借贷协议Compound遭遇了严重的编码故障，客户意外地收到了数百万美元的加密货币。对于拥有大量客户群的机构来说，这样的故障可能会导致重大的财务、声誉和声誉损失。
这就是为什么我们需要在权力下放和制度需求之间取得平衡。银行和金融机构将提供所需的监管减震器，为生态系统带来稳定性和监管透明度。
去中心化与安全困境
虽然稳定币、代币化证券和跨境支付都是数字资产创新的前景广阔的领域，但风险却潜伏在表面之下。愿意与加密货币公司合作的银行合作伙伴稀少，尤其是在美国，这是一个问题。
市场波动也加剧了过度杠杆化的加密货币行业参与者之间的传染风险。随着大型机构深入该领域，相互冲突的国际法规可能会在缺乏协调的情况下带来采用挑战。
我们可能会看到更多的数字债券发行，但首先包含在监管沙箱内。与此同时，数字化金融与传统金融之间的界限将变得模糊。监管框架的发展最终应该允许现有机构参与类似 DeFi 的生态系统。
在没有中央中介的情况下，交易通过点之间的分布式共识进行。这带来了一些优势——无单点故障、抗审查性以及增强的抵御攻击能力。但去中心化并不容易，尤其是从安全至上的受监管机构的治理和问责的角度来看。
值得注意的是，网络安全在某种程度上取决于匿名参与者的技术悟性，而不是专门的专家。今年，韩国Orbit Chain由于与多重签名者受损相关的黑客攻击或 Ripple 首席执行官的钱包被黑客攻击而损失了超过 8000 万美元，许多去中心化网络固有的安全漏洞凸显出来。如果专业人士经常在安全方面失败，我们可以想象普通用户面临的风险。
监管和体制挑战
许可的或私有的区块链提供了一个解决方案。它们限制了经过审查的实体的参与，并纳入了类似于传统集中式系统的安全协议。严格的访问控制、一致的实施、快速的威胁响应以及遵守法规——至少这是我们的承诺。参与者之间的合同可以定义责任并确保服务保证——如果违反合同，将受到处罚。
但许可系统也不是**的，而且通常表现不如以太坊等无需许可的公共区块链。
在受监管的制度环境中，获得许可的账本网络必须在所涉及的实体之间采用分布式信任和 IT 系统。该技术必须可靠，由经过培训的人员维护，并有适当的记录。它还必须很好地满足金融机构的需求，例如从审计跟踪和银行网络连接到基于角色的访问控制。
在获得许可的网络上，信任和技术的使用应分布在经过批准的实体之间。DeFi 表明这种平衡行为有多么困难。目前，投机活动使实体经济的使用相形见绌。由于战略决策和共识机制往往集中权力，去中心化可能是 DeFi 的幻觉。这些瓶颈是系统性风险出现之前进行监管的机会。
塑造区块链在金融领域的未来
随着区块链在未来几年渗透到金融领域，我们将看到各种技术架构在中心化领域中出现，试图在开放性和安全性之间取得适当的平衡。如果我们的公式正确，区块链可以为机构、消费者和社会带来巨大的积极影响——效率、透明度、可扩展性等等。
它们甚至可能看起来不像我们习惯的区块链。提供商有责任提供可定制的解决方案，以适应每个机构独特的安全需求和法规。
