据CoinGlass称，衍生品交易所 CME、Derebit、OKX、Binance 和 Bybit 价值约 150 亿美元的比特币未平仓合约将于明天到期，这是下一次 BTC 减半之前的最后一个月到期。
对于 Derebit 来说，3 月 29 日到期的比特币约占该平台上价值 263 亿美元的比特币未平仓合约的 40%，该交易所在 Twitter 上表示这是 Derebit 历史上最大的持仓量之一。
当前未平仓合约表明机构兴趣高涨，流动性不断加深，这一点怎么强调都不为过。在 2020 年 5 月 11 日发生的上一次比特币减半之前，未平仓合约仅达到 20 亿美元。
现在，在 2024 年减半之前，比特币市场的期权和期货未平仓合约达到了前所未有的水平。这暗示着一个高度复杂和流动性的市场。一月份推出现货比特币 ETF后，机构参与度有所增加。围绕减半的预期及其对供应和价格动态的潜在影响比以往任何时候都更加明显。
未平仓合约是衡量衍生品合约（如期货和期权）名义价值的指标。交易者用它们来押注资产（如比特币和股票）或大宗商品（如谷物和天然气）的未来价格走势。
未平仓合约的激增表明，在下一次比特币减半之前的最后几周，加密货币交易者感到特别乐观，目前看来，下一次比特币减半将在 4 月 20 日星期六的23 天内发生。
比特币网络每处理 21 万个区块后，支付给矿工的奖励就会减少一半——这就是比特币减半名称的由来。这是一种反通胀措施，大约每四年就会增加比特币的稀缺性，通常也会引发价格上涨。
但衡量交易者对未平仓合约减半的感受并不总是那么容易。第一个比特币期货平台ICBIT于2011年出现，但并未引起市场太多关注。因此，当 2012 年 11 月 28 日第一次比特币减半发生时，BTC 在很大程度上仍然是一种实验性技术，投资者基础很小。
到 2016 年 7 月 9 日第二次减半时，比特币生态系统已经发展。 BitMEX 于 2014 年开始提供 BTC 衍生品，并于 2016 年推出永续掉期。不久之后，传统金融支柱 CBOE 和 CME 于 2017 年 12 月开始提供比特币衍生品，这标志着加密衍生品**在美国受监管的交易所进行交易。
芝加哥期权交易所 (CBOE) 和芝加哥商品交易所 (CME) 的入场正值市场的一个特别重要时刻。 2017 年的牛市刚刚将 BTC 从 1 月份的 1,000 美元上涨到 12 月份的 20,000 美元。
但当 2020 年 5 月 11 日第三次减半发生时，投资者仍处于全球大流行的阴影之中，这似乎凸显了比特币作为数字黄金的吸引力。这是比特币期货和期权**出现大量未平仓合约，标志着市场流动性的加深和投资者基础的扩大。随着比特币市值**突破 1 万亿美元，机构兴趣开始升温。
即便如此，目前的未平仓合约仍是 2020 年比特币减半之前价值 20 亿美元的未平仓合约的七倍。
