4月20日至4月26日期间，比特币价格上涨了11%，并保持在两个月高点9.4万美元附近，展现出韧性。此次反弹是在特朗普政府释放降低进口关税的信号，以及企业财报强劲之后出现的。
五天内，现货比特币交易所交易基金 (ETF)净流入资金达到创纪录的 31 亿美元，进一步增强了投资者对比特币的信心。然而，一项关键的 BTC 衍生品指标显示出看跌势头，这引发了人们对 10 万美元目标是否仍然现实的质疑。
永续比特币期货合约受到散户的青睐，因为它们的价格与现货市场价格密切相关。正的资金费率意味着买家需要支付费用来维持其仓位，因此该费率的逆转通常与看跌趋势相关。
4月26日录得的大幅负融资利率在牛市期间极不寻常，因为这表明卖方需求强劲。自4月14日以来，该指标一直波动，但随着比特币价格攀升至94,000美元以上，卖方措手不及。自4月21日以来，超过4.5亿美元的BTC空头仓位已被清算。
市场信心的恢复和比特币价格的强劲上涨，部分归功于标准普尔500指数本周7.1%的上涨。然而，尽管市场乐观，美国总统唐纳德·特朗普却在4月25日表示，谈判将取决于中国做出的让步，这导致交易员对近期涨势的可持续性产生质疑。
企业现在公布的第一季度财报与贸易战升级之前相比有所差异，因此推动股市和比特币走势的因素有所不同。事实上，比特币的价格不再与标准普尔500指数紧密相关。
目前，标准普尔 500 指数与比特币的30 天关联度为 29%，远低于 3 月至 4 月中旬的 60%。虽然这种较低的关联度并不意味着完全脱钩，因为投资者情绪仍然受到宏观经济因素的影响，但它确实表明比特币不仅仅是科技股的替代品。
黄金在4月22日创下3500美元的历史高点后未能维持其看涨势头，这也被视为对比特币作为独立资产类别的地位构成重大打击。一些交易员曾质疑“数字黄金”的说法，但比特币在9万美元上方维持的时间越长，投资者的信心就越强，从而可能为进一步上涨铺平道路。
永续BTC期货看跌杠杆需求的增加与专业交易员的情绪并不相符。月度比特币期货合约避免了资金费率的波动，因此交易者可以提前了解其杠杆成本。
4月26日，两个月期比特币期货溢价（基差）升至七周以来的最高水平，表明看涨仓位的兴趣有所增强。该指标目前为6.5%，仍处于5%至10%的中性区间内，但正在远离看跌区域。
永续期货和月度BTC合约的杠杆需求脱节并不罕见。即使散户交易者保持谨慎，机构的大量增持也足以在不久的将来将比特币价格推高至10万美元以上。
